亚洲必赢登录正因为中国的对冲基金未来将大有可为

  2010年股指期货、融资融券业务陆续推出,A股市场迎来做空机制,因此有人称2010年为中国的对冲基金元年。这或显牵强,但2010年之后有关对冲基金方面的图书批量而出则是事实。

  本月上榜图书《幕内心声:美国共同基金风云》、《对冲基金的未来》,加之先前的上榜书《富可敌国:对冲基金与新精英的崛起》、《史上最伟大的交易》、《隐世股神》等,对冲基金类图书到了可以梳理阅读脉络的时机了。

  行业一览

  《华盛顿邮报》专栏作家塞巴斯蒂安·马拉比在《富可敌国》中归纳出对冲基金有四大特征:较高的业绩提成(一般是20%)、杠杆效应、卖空策略、不公开发行。以此衡量,国内还没有完整意义上的对冲基金。但是,正因为中国的对冲基金未来将大有可为,且困境重重,我们有必要借鉴美国对冲基金的发展经验。

  《富可敌国》和《对冲基金风云录》是最值得翻阅的两本对冲基金类图书,二者堪称对冲基金业的启蒙读物。

  《富可敌国》是一部不错的对冲基金发展史书,它对半个世纪以来对冲基金领域风云人物的一次全方位梳理,讲述了对冲基金的起源,分析了它在整个金融体系中的重要作用,每个章节以每个年代不同的英雄人物为叙述主体,是一部精彩的英雄人物群谱。

  2011年1月《富可敌国》出版之前,《对冲基金风云录》是了解对冲基金行业最好的阅读范本。作者巴顿·比格斯本人是成功的基金经理,还是对冲基金世家,更可贵的是,他亲笔撰写的《对冲基金风云录》揭开了风光的对冲基金经理的另一面,展现出基金经理风光背后的压力与困楚。

  《富可敌国》、《对冲基金风云录》偏重讲故事、刻画人物,因此趣闻横生,读来畅快淋漓。本月新上榜的《幕内心声》也是一部基金发展史,它更侧重于在法律、监管等层面阐述美国共同基金如何发展壮大,梳理出基金业这一20世纪20年代不为人知的金融产品发展为当今最大金融产业的历程。对于基金从业人士、中国资本市场相关设计人员、监管人士,《幕内心声》是必要的参考书。

  英雄传

  了解整个基金行业之后,我们的阅读焦点或许会放在个体上。那么,我们推荐《史上最伟大的交易》、《隐世股神》、《诈骗650亿美元:麦道夫的生活与谎言》。

  从《对冲基金的未来》一书中,我们看到,西蒙斯之文艺复兴科技公司、约翰·保尔森之保尔森投资公司近三年来都位列美国前十大对冲基金。西蒙斯、约翰·保尔森是2008年全球金融危机爆发后最风光的基金经理,也是收获最大的基金经理代表人物,他们的传记是自然的阅读选择。

  在2008年的全球危机中,大家争相讨论谁是最大受害者,谁是幸存者,大家忽视了另一重大问题:谁是最大受益者。《华尔街日报》资深专栏作家格里高利·祖克曼试图回答这点,并找到了关键人物及关键公司——约翰·保尔森和他的保尔森对冲基金公司。《史上最伟大的交易》是揭开华尔街“新国王”约翰·保尔森的一本调查专著。

  西蒙斯则被称作为隐世股神、量化投资之父。美国咨询业权威人士戴维·罗特科普夫通过《超级精英》透露,这几年最赚钱的人是詹姆斯·西蒙斯。通过名叫忻海的一名基金经理,我们能了解到西蒙斯赚钱的具体数字:2006年赚了17亿美元,2007年赚了28亿美元,2008年赚了25亿美元……忻海通过《战胜巴菲特的隐世股神》和中文简体版《解读量化投资:西蒙斯用公式打败市场的故事》,为我们揭开量化投资之父的面纱。

  英雄背后更多的是平庸者,甚至是失败者、诈骗犯。《对冲基金的未来》在引言“是时候认识对冲基金了”中,用的都是对冲基金中的超级失败者作为案例。因此,在翻阅对冲基金类图书,被英雄所取得的炫目成绩而眩晕的时候,《诈骗650亿美元:麦道夫的生活与谎言》是一支清凉剂。

  试想,在美国主流投资领域活跃了50年的上层人物麦道夫居然是个诈骗犯!这不得不让我们在基金投资中保持必要的风险意识。

  顺便提及,上榜书《对冲基金的未来》是一本从业人士的参考读本,对普通读者而言,会显得晦涩难懂。

  回归本土

  对一般大众而言,外版书传递的技巧和经验可借鉴的地方不多。经管图书的每一个细分领域最终都要回归到一个本源问题:对中国读者能有多大的启发及借鉴。

  通过《幕内心声:美国共同基金风云》、《对冲基金的未来》、《富可敌国》、《史上最伟大的交易》、《隐世股神》等著作,我们对该领域有了较为清晰的认识之后,我们迫切地希望了解到本土的情况如何。很遗憾,我们既没有较为权威的中国基金发展史方面的图书,也没有成功的基金经理撰写的自传类图书。

  我的建议是,姑且先翻看《一个证券分析师的醒悟》、《投机者的扑克》及《战胜华尔街》吧,至少这三本书的作者还相对靠谱些。

  最后,我们了解下其他3本上榜书《地产霸权》、《金融行家为什么败给猴子》、《赚多少才够》。

  《地产霸权》是一本热点话题类图书,更值得提的是作者的身份,作者潘慧娴曾任新鸿基地产集团创办人郭得胜的私人助理达八年。《赚多少才够》能让我们停下来思考赚钱与幸福的问题,该书从人的内心视角出发,告诉我们,找到激发幸福的原动力,才是制订有效财务规划的金钥匙。《金融行家为什么败给猴子》则讲述了一个可能,给从零起步的投资者巨大无比的信心,它的核心观点认为:蒙着眼睛靠掷飞镖选股的猴子能战胜经验丰富的金融行家。(作者为蓝狮子商业阅读研发中心顾问)

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