上半年全社会用电量同比增长9.4%

7月23日,国家能源局公布了2018年1-6月份全国电力工业统计数据。1-月份,全社会用电量累计32,291亿千瓦时,同比增长9.4%;6,000千瓦以上电厂发电设备容量为173,058万千瓦,同比增长6.2%;全国发电设备累计平均利用小时为1,858小时,同比增加68小时。

    点评

   
6月份用电量增速环比回落,上半年用电量增速加快趋势不变。6月份,全社会用电量同比增长8.0%,增速同比提高1.5百分点,环比下降3.4个百分点其中第二产业用电量在全社会用电量中占比为71.29%,同比增长6.6%,增速同比提高1.1个百分点,环比下降4.3个百分点。受第二产业用电量增速放缓影响,6月份单月增速有所回落,但仍然维持在较高的水平。整体来看,上半年全社会用电量同比增长9.4%,增速同比提高了3.1个百分点,用电量增速加快的趋势不变,预计全年用电量增速将有望超预期。

   
行业景气度持续向好,发电设备利用小时数回升。今年以来,随着全社会用电量增速加快以及电力装机增速放缓,电力行业景气度持续向好。上半年,6,000千瓦以上电厂发电设备容量同比增长6.2%,增速较上年同期下降0.7个百分点其中火电装机容量同比增长4.1%,增速较上年同期下降0.5个百分点,今年多个省份出现电力供应紧张,火电装机限制有所放松,装机增速环比有所提高,但总体仍保持放缓的趋势。受益于行业景气度持续向好,上半年发电设备平均利用小时数同比增加69小时,其中,水电、火电、核电、风电分别同比增加-9、116、141、159小时。

   
电力市场化交易加速,关注优质电力企业。近日国家发改委、国家能源局联合发文,要求加快推进电力市场化交易,加快放开发用电计划,扩大市场主体范围,2018年通过放开煤炭、钢铁、有色、建材等4个行业电力用户发用电计划,建立市场化价格形成机制。电力行业景气度持续提升有望推动电力企业发电量保持稳定增长,但电力市场化规模扩大预计短期将导致平均销售电价有所下调。长期来看,通过“基准电价+浮动机制”的市场化定价模式,电价将在上下游进行有效传导,销售电价有望回升。此外电力企业还将面临用户的竞争,行业优胜劣汰或将加快,行业集中度有望提升。龙头企业凭借其较强的议价能力,有望在未来的竞争中持续受益,可关注优质电力企业,火电相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A;水电相关标的有长江电力、桂冠电力、国投电力;核电相关标的有中国核电、中广核电力等。

    风险提示:行业政策实施不及预期;用电需求低于预期。

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